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雪緣園比分直播:越是新興行業 ETF投資優勢越明顯

時間:2019/12/8 19:40:12   作者:   來源:   閱讀:0   評論:0
內容摘要:  在上周《為什么散戶不賺錢》文章中,我們講了指數的幻覺:剛起步時的指數代表的市值小,但因中途不斷有新增股票,所以越到后來,指數代表的市值越大,導致兩個不對稱。  一個是市值增幅和指數漲幅不對稱。指數從100點到5100點,漲了50倍。統計...
      在上周《為什么散戶不賺錢》文章中,我們講了指數的幻覺:剛起步時的指數代表的市值小,但因中途不斷有新增股票,所以越到后來,指數代表的市值越大,導致兩個不對稱。

  一個是市值增幅和指數漲幅不對稱。指數從100點到5100點,漲了50倍。統計意義上的流通市值從100億元增長到57萬億元,增長了57萬倍。真正流通的活籌市值只有27萬億元,增長了2700倍,為指數漲幅的54倍。

  一個是散戶作為一個整體,其參與程度和指數漲幅的不對稱。起步之時,登記在冊的股民頂多百萬級,指數到5000點時,已超過1億。同等的市值增長代表同等的投入增長,活籌市值增長了2700倍,意味著股民整體投入大約也增長了2700倍。如按指數漲幅算,100億漲50倍,也就是5000億元的盈利,只相當27萬億元的基礎上跌了2%。

  也就是說,把全部股民看作一個人,他最初投入100元,賺了5000元,后來一高興,又追加了27萬元,然后,一個2%的下跌,就把他前面的盈利全部抹掉了。這就是散戶不賺錢的主要原因。基期市值→期末市值、基期指數→期末指數的不對稱。

  對新興的擴張型市場來說,這種不對稱很正常,也是不可避免的。等市場發展到一定程度,這種不對稱就會大幅降低,市值增長和指數增長就會大致對稱,從2009年初到現在,美股指數漲幅和市值漲幅大體上都是對稱的。

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